“اوراق منفعت ” پنجره ای نو به تامین مالی بنگاه ها

اوراق منفعت از جمله ابزارهای تأمین مالی جذاب و نوین مبتنی بر بدهی است که امکان استفاده از آن برای طیف گسترده‌ای از شرکت‌ها فراهم آمده است.

فاطمه خان احمدی مدیر طراحی ابزارها و مهندسی مالی تامین سرمایه نوین در گفتگویی کوتاه با روابط عمومی تأمین سرمایه به سوالاتی پیرامون این ابزار نوین پاسخ می‌گوید.

منغعت چیست؟

مقدار معین خدمات یا منافع آینده از یک دارایی بادوام می‌باشد. بعنوان مثال درآمد حاصل از خدمات هتلداری، درآمد حاصل از اجاره بیلبوردها، آگهی‌های تبلیغاتی و نیز سود تقسیمی سهام، منفعت تلقی می‌شوند که می‌توانند مبنای انتشار اوراق قرار گیرند.

خدمات و منافع آتی که مبنای انتشار اوراق قرار می‌گیرند می بایست دارای چه شرایطی باشند؟

۱) در زمان انتشار اوراق منفعت، دارای جریانات نقدی باشد. درخصوص منفعت سهام، ۸۰ درصد سود تقسیم شده دو سال مالی اخیر در مهلت مقرر قانونی پرداخت شده باشد.

۲) تعلق آن به متقاضی تأمین مالی محرز شده و تداوم آن در آینده بیش از سررسید اوراق باشد.

۳) هیچگونه محدودیت یا منع قانونی، قراردادی یا قضایی برای انتقال، تصرف و استفاده از آن وجود نداشته باشد.

۴) تمام مجوزهای قانونی لازم برای استفاده از منافع و تداوم از مراجع ذیربط اخذ شده باشد.

۵) در صورتی که منفعت مورد نظر ناشی از دارایی معینی است، تأمین مالی بر مبنای عین دارایی و یا توثیق آن انجام نشده باشد.

پرداخت سود به دارندگان اوراق به چه صورت خواهد بود؟

شیوۀ پرداخت سود اوراق می‌تواند به سبب شرایط به صورت علی‌الحساب یا قطعی باشد. وجود ضامن برای تضمین پرداخت مبالغ اوراق در مواعد مقرر در برابر دارندگان اوراق منفعت الزامی است.

متقاضی تأمین مالی از طریق اوراق منفعت باید دارای چه شرایطی باشد؟

مشابه سایر اوراق بهادار مبتنی بر بدهی، بایستی از توانایی کافی در بازپرداخت تعهدات خود برخوردار باشد؛ بعلاوه اینکه اظهارنظر بازرس و حسابرس بانی در خصوص صورت‌های مالی دو سال مالی اخیر آن مردود یا عدم اظهارنظر نباشد.

تامین مالی از طریق اوراق منفعت برای چه شرکت هایی مناسب است؟

به عنوان مثال شرکت‌های خدماتی که بر مبنای دارایی خود به ارائه خدمات می‌پردازند. مانند شرکت‌های هواپیمایی و حمل نقل ریلی. هلدینگ‌هایی که از زیر مجموعه‌های خود سود سالیانه دریافت می‌کنند ، دارندگان قراردادهای BOT ، داراندگان داریی‌های مانند هتل، مجموعه‌های تفریحی و گردش‌گری ، موجران املاک تجاری ، اداری و صنعتی و… . به طور کلی کسانی که می‌توانند از دارایی‌های در اختیار خود منافعی را مانند سود، کارمزد و اجاره در آینده تحصیل نمایند.